英国央行行长贝利：能源费用 飙升之下，央行面临最棘手的组合困境

　　核心要点

　　面对能源价格冲击带来的连锁影响 ，英国央行行长安德鲁・贝利坦言，政策制定者正遭遇经济层面最棘手的双重困境。

　　这位英国央行掌门人周四在接受 CNBC 采访时表示，能源价格前景高度不确定；一旦能源冲击形成长期持续影响 ，物价上涨压力将传导至整个经济体
，令通胀牢牢固化在高位 。

　　他表示：“这就是典型的负面供给冲击。换言之 ，能源产品价格上涨
，同时也对经济活动产生负面拖累，这是非常两难的局面
。”

　　英国央行货币政策委员会以8 票赞成、1 票反对的结果 ，维持基准利率（银行利率）在 3.75% 不变。

　　唯一投下反对票的是立场偏鹰派的央行首席经济学家休・皮尔
，他主张加息 25 个基点 。

　　贝利表态偏鹰，警告若能源价格危机长期延续 ，英国央行或将被迫调整货币政策
。

　　他补充称：“一旦我们看到通胀压力开始传导 、固化并变得长期化
，我们就必须出手应对 —— 这是央行的职责，也是让通胀重回 2% 目标的必经之路。 ”

　　贝利向 CNBC 强调 ，达成 2% 的通胀目标至关重要，央行将密切追踪能源价格向实体经济、劳动力市场及就业数据的传导路径 。

　　英国 3 月通胀数据显示
，受燃油价格推高一篮子商品成本影响，消费者物价指数（CPI）从上月 3% 攀升至3.3%
。

　　英国央行周四指出 ，随着能源涨价效应逐步传导
，今年晚些时候通胀大概率进一步走高；同时央行高度警惕第二轮通胀效应—— 即民众因生活成本上涨要求加薪，进而反过来继续推高物价
、形成通胀螺旋。

　　在中东战事爆发前 ，市场原本预期英国央行 2026 年将开启多轮降息；如今预期已彻底反转
，市场转而押注英国央行年内可能加息 。